わたしの意見－
水野 創

(｢(株)ちばぎん総研BusinessLetter｣2016年6月16日号に掲載）

水野 創[ちばぎん総合研究所取締役社長]

　日米の金融政策を決める会議が終わったが（米国FRB公開市場委員会14，15日、日銀金融政策決定会合15，16日開催）、市場の反応は一様ではない（表）。

　為替・株式市場は104円台の円高、一段の株安が進み、年末対比の日本の割負け感が解消できない（欧州の株式もここに来て下げているが、日本ほどではない）。一方、債券市場（長期金利）は各国で低下（日本はマイナス金利のマイナス幅拡大）に歯止めがかからない。この間、原油価格は40ドル台後半まで戻した水準を維持している。

　当面、23日の英国のEU離脱を問う国民投票の結果に関心が集まっているが、その後もわが国では参院選、都知事選、追加経済対策、米国では金利引き上げのタイミングに加え、秋の大統領選と日程が立て込んでおり、市場は材料に事欠かない。

　市場間の資金移動も含め振れの大きい局面が続くだろうが、選挙を控え、当面の急激な円高進行に対しては、介入の可能性があろう。

　こうした中で、国内経済は、緩やかな回復を続けているとはいえ、引き続き業種別、規模別、地域別にバラつきが大きい。

　首都圏も、人口増加の勢いは強いが、最近では、家計の消費性向低下、特に日用品関連消費の慎重化、オリンピック関連工事の遅れなど、選挙対策や政治的混乱の影響が心配な状況になっている。

　自力での戦いは、こうした環境を前提に対処する必要があると思う。

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